[专题研究]绩效证实行业进步,聚焦军工行业领导者

特别声明《证券期货投资者适宜性管理办法》自2017年7月1日起正式实施 我们通过微信公众号等渠道发布的这一信息,只提供给东方证券客户中不低于中低风险承受水平的投资者。 如果您不是上述风险承受水平的投资者,请不要阅读、转发或使用此信息。 谢谢你的理解和合作!本期[观点]这些优惠政策有望推动军工改革取得实质性突破。外部动荡迫使中国增加军费开支,加大关键技术和产品的国内研发力度。据《中国日报》报道,2018年上半年,该行业收入同比增长14%,净利润同比增长28%。在加速军费开支和削弱军事改革影响等因素的影响下,订单的增加导致了该行业的改善。 考虑到国防和民用技术政策的后续整合预计将陆续出台,军事工业的综合改善预计将加快,建议关注中智股票(600038)和CNAC机电(002013)等。 仅供参考 主题研究1。政策层面国防科技局于5月7日联合发布了《关于中国武器装备集团自动化研究所企业化实施方案的批复》。中国第一所生产经营型军事研究所向企业转型标志着生产经营型军事研究所转型实施阶段的开始。新华社5月25日报道,国务院发布《关于改革国有企业工资确定机制的意见》,以增强国有企业的活力和效率。 我们相信,对于军工行业来说,改革有望取得实质性突破。改革的突破可能表现出许多特点(国防与民用技术一体化、科研机构改革、价格机制改革等)。)。特别是要把军工改革作为重中之重——“国防与民用技术一体化”。其深层逻辑在于,这一举措不仅是为了解决装备发展问题,还涉及经济增长潜力、战备能力建设、国家科研体制改革、社会创新能力发展等全方位问题。它的必要性和紧迫性增加了促销的确定性和进度预期。 二.国际新闻(International News):国际新闻显示,外部动荡和技术封锁迫使中国增加军费开支,加大关键技术和产品的国内研发力度,这将对中国军事技术的自然发展产生积极影响。 具体来说,它包括:1 .叙利亚各方正在玩一场激烈的游戏 从9月4日俄罗斯空部队派遣战机轰炸叙利亚伊德利卜省的武装反对派目标,到9月7日俄罗斯、伊朗和土耳其总统会晤,叙利亚危机仍在蔓延。 2.8月中旬至9月中旬,中国军队赴俄罗斯参加俄罗斯“东方2018”战略演习。9月11日至15日,双方在俄罗斯跨贝加尔边境地区的楚戈尔训练场共同组织了一次联合战役演习。 (3)美国结束对中国商品征收2000亿美元税收的磋商。尽管90%以上的参与者反对,特朗普仍坚持推进针对中国的关税措施,这可能会进一步加剧中美贸易摩擦。 4.美国对44个中国军事单位实施禁运后,签署成为法律的《国防授权法》正式将中国视为军事和战略上的对手。 美国的技术封锁和军事瞄准将刺激和警示中国的决策者,迫使中国增加军费开支,并加强关键技术和产品的国内研发,这将对中国军事技术的自然发展产生积极影响。 与此同时,当进口受阻时,国内产品将被取代。国内军工产品有望满足更大的需求,这将有利于长期垄断性强、技术壁垒高的国内企事业单位。 三.从根本上说,基本面正在改善。据《中国日报》报道,2018年上半年,该行业实现收入同比增长14%,净利润同比增长28%。在军费增长加速和军事改革影响减弱等因素的影响下,订单的增加导致了行业的改善。 军工行业的估值水平已经进入历史最低点。基于国防与民用技术一体化战略的快速推进和民军空的大发展,考虑到后续国防与民用技术一体化政策有望陆续出台,军事工业的综合改善有望加快,我们建议如下目标:1 .中智股票(600038):AVIC集团直升机行业唯一上市平台,受益于直接20驱动的长期发展。 2.AVIC机电(002013):作为AVIC 空机电系统的核心供应商,公司不仅受益于新机器的交付,而且在升级和维护支持方面拥有巨大的市场空市场。 3.航天电子(600879)已入选国有企业改革200家企业名单。其业绩增长迅速,资产注入值得期待。 4.四川电子(600990)是军用和民用雷达的领导者,其主要股东拥有高质量的军用资产。 5.中国卫星(600118)是小型卫星研发的龙头企业,2018年航天发射创下新高。北斗和遥感卫星网络正在加速发展。该公司的航天制造和卫星应用业务预计将面临重大发展机遇。 相关目标[风险因素]军事和军事改革进程不符合预期的风险等 [免责声明]本报告基于该部门认为可靠或目前已披露的信息。新闻部一直努力争取但不保证报告所载信息的准确性和完整性。 信息来源主要包括风信息、东方财富网、蔡中网、证券之星等主要金融网站。这份报告不能保证所有信息的真实性和可靠性。要求投资者在阅读本报告时注意风险。 未经本部门事先许可,任何组织或个人不得引用、出版或重印本报告的全部或部分内容,不得将本报告用作诉讼、仲裁和媒体参考的证据或依据,也不得用于盈利或其他未经授权的目的。

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